1929年の大暴落とその後の恐慌までを時系列で説明してくれる本であった また、下落が続いた10年の間にも政府や金融業界がどのように対応し、社会の雰囲気がどうであったかも感じ取れるので、個人投資家としては非常に参考になることが多かった 一部気になる点として多くの人名が出てくるので関係者が良く分からなくなったり、株価や指標を定量的に示してくれるのは良いが、数字が漢字表記なので読みづらさはあった（上昇や下落も数字ではなく、率で表した方が読みやすいのでは？と何度も思った）

1929年の大暴落について書かれた本。一度読み所蔵もしていたのだが、メディアマーカーの読書記録がなくなったのであらためて読んだ。1929年秋からニューヨークダウは89％下落したのだが、それには３年がかかっている。持ち直したと見えては下げ、底入れと思われては下げを繰り返し、多くの人たちが大損失を被った。誰もが予想もしていないことも起こり得るのだとあらためて認識した。「落ちるナイフはつかむな」の教訓は、まさにこの時のことを言ったのだと思う。ブラックストーンのシュワルツマンも、暴落後に買い急ぐことを戒めているが、大物は、1929年の大暴落からしっかり学んでいるのだと思う。肝に銘じたい。 「現在のアメリカ人が本書に書かれているような投機熱にとりつかれていることは、無責任な楽観論にとらわれていない人の目には、火を見るより明らかなはずだ」p6 「終わりは、常に始まりよりも突然である。針を刺された風船がしずしずとしぼむはずがない」p7 「（1928年の状況）信用取引で株を買おうと、言い換えれば自己資金なしで値上がり益を手にしようと、大勢が株式市場に群がってきた。資金の最初の出し手となったニューヨークの主立った銀行は、やがて国中いや世界中の貸し手の窓口役を務めるようになる」p44 「1928年の時点では、流動性が高く極めて安全なコールローン市場の金利は約５％だった。5％でもずいぶんと高いリターンだが、金利は１年を通じて上がり続け、年の最後の週には12％に達する」p45 「知識があろうとなかろうと、不況の到来を予想することは誰にもできないのであって、それは当時もいまも変わらない」P51 「（株式市場鎮静化のためのFRBの公開市場操作）1928年初めの国債保有高は、6億1700万ドルである。市場に供給される資金の流れを干上がらせるべく、その年の前半に大量の売りオペが行われた。そして後半に入ると、狙い通り投機は沈静化したとの甚だしい勘違いから公開市場操作は打ち切られたが、どのみち長くは続けられなかったにちがいない。28年末には、FRBの国債保有高は2億2800万ドルまで減ってしまったからだ」p60 「1929年2月14日、ニューヨーク連銀は投機対策として公定歩合を5％から6％に引き上げることを提案した。FRBは、それは意味のない措置で、一般企業の資金調達を困難にするだけだと指摘する。議論は長引き、フーバー大統領はFRBの肩を持つ。結局公定歩合は、夏の終わりまで引き上げられなかった」p61 「投資信託として一般向けに販売した有価証券の総額は、27年には4億ドルに過ぎなかったが、29年には推定30億ドルに到達。そして29年秋には投資信託の総資産額は、27年初めのほぼ11倍に相当する80億ドルを上回っている」p88 「（1929年）株価は日々上昇し、下がる気配すらなかった。タイムズ平均は、6月に52ドル、7月にさらに25ドル上昇し、2か月間の上昇幅は77ドルに達する。8月にはまた33ドル上昇し、これはつまり、夏の間だけで株価はおしなべて25％ほども上がったことを意味する」p113 「市場は連日大商いである。ニューヨーク証券取引所の出来高はほぼ400〜500万株の間で推移した」p114 「株価が上がっただけでなく、投機の規模もめざましい勢いで拡大した。夏の間だけでブローカーズ・ローンは月4億ドルのペースで増え、夏の終わりには総額70万ドル以上に達している」p115 「（ハーバード経済学会）来る週も来る週も、会は景気の小幅の落ち込みを予測した。だが29年夏になっても、一向に景気後退は起こらない。とうとう経済学会は降参し、自分たちの見方は間違っていたと認める。結局のところ景気は悪くならないのかもしれない。ところがそこで大暴落が起きる。それでも経済学会は、深刻な不況には至らないと言い続けた」p121 「1929年の秋までにアメリカはすでに不況になっていたというのが通説になっている。6月には鉱工業生産指数と工場生産指数が共にピークを打ち、下降に転じた。鉄鋼生産高も6月をピークに減少に転じ、10月には貨物輸送量が減少を記録。住宅建設は、数年前から低迷が続いていたが、29年には一段と落ち込んだ。そして最後に株価が下落したのである。当時の景気動向を調べたある学者は、株価の急落は「産業にすでに現れていた変化を反映したものと言える」と述べた」p149 「株価が下がってきた時点では、どんな不況も予想できていなかった。およそどんなきっかけからでも崩壊するというのが、投機ブームの性質ではある」p152 「（10月24日の状況）（株価の伝達が遅れたこと）これで先行き不透明感は一段と強まり、売り急ぐ人は増える一方になる。追証を払えない人の担保株は売り払われた。11時半には、市場は激しい恐怖に覆われ出口の見えない状態に陥る。まさにパニックだった」p165 「12時半、ニューヨーク証券取引所は見学者用通路を閉鎖する。通路の真下では阿鼻叫喚が繰り広げられていた。閉鎖直前に立ち去った見学者の一人は、英国元蔵相ウィンストン・チャーチルである」p166 「ニューヨークでは、パニックは昼までに終わった。組織的買い支えが、登場したからである」p167 「1929年の大暴落の際立った特徴は、最悪の事態がじつは最悪ではなく、さらに悪化し続けたことである。今日こそこれで終わりだと思われたことが、次の日には、あれは始まりに過ぎなかったのだとわかるのだった。苦しみを深め、引き延ばし、できるだけ大勢を残酷な運命から逃れられないようにする仕掛けというものがあるとしたら、あれほど巧妙な仕掛けはあるまい。最初の追証請求に応じる資金を持ち合わせていた幸運な投機家も、すぐさま次の追証を要求され、たとえそれに応じられても、また仮借なく次を取り立てられる。そしてついには有り金をそっくり召し上げられて破綻することになった」p182 「1929年11月半ばに、ようやくにして株は下げ止まる、少なくとも当面は。9月3日からほぼ50％落ち込んだことになる」p221 「（共和党全国委員会委員長）株式市場を利用して政府の信用を失墜させる陰謀が進行中ではないかと、共和党幹部は考え始めている。政府高官が明るい景気見通しを発表するたびに株価が下がるのは、そのせいにちがいない」p232 「大暴落に続いて大恐慌がやって来た。それは10年続いた。1933年のアメリカの国民総生産（GNP）は、29年の2/3まで落ち込んでいる」p273 「1929年秋の大暴落は、それに先立つ投機ブームの中で育まれていた。ブームというものは必ず終わるのであって、わからないのは、いつまで続くか、ということだけである」p274 「あの年から学ぶべき教訓は多いが、その一つは、いまとなってはじつに明白である。将来は予測可能だと思い上がった人ほど悲惨な末路をたどった、ということだ」p301 「将来いずれかの時点で株投機がさかんになり、その後に暴落が起きるとしても、1929年と同じような影響を経済に与えることはないと考えられる」p304

1929年にアメリカで起こった株価大暴落について時系列に淡々と記述している内容でした。しかし暴落直前からの静かな緊迫した雰囲気はその後の結果がわかっていても（わかっているからこそ）不気味に感じました。 　また作者の折々に表現される人間の弱い有様や欲の深さについては100年近く前のこととは思えず、今の時代にも頷いてしまう内容でした。経済活動は情報と己の欲との戦いである、と強く感じました。

1929年の大暴落前後に何が起こったのかの記録。 投機では、楽観ムードのなかで株価が上がるが、信頼性を揺るがす出来事が起こると、伝染する不安のなかで皆が売り急ぐ。株価は一気に下がり、バブルは崩壊する。 「将来は予想可能だと思い上がった人ほど悲惨な末路をたどった」（301ページ）という大暴落の教訓。タイミングをみて売り抜けて儲けるのは難しい。『バブルの物語』と同様の基調。

1929年ニューヨーク市場の歴史的な大暴落とそれに続く十年間の不況を経て、ようやく経済状態が落ち着きを見せた 1955年に初版。その後、ITバブル前夜の 1997年に再版され、この日経BPクラシックスとしての邦訳はやはりリーマンショック直前の 2008年。コロナ禍とそれに伴う大規模金融緩和の時代に、またこの本が多く読まれているのだという。 1980年代日本の熱狂的なバブル経済を見てきた世代として、今のこの状況をバブルと呼ぶには抵抗があるが、それでもリーマンショック以降の中央銀行による株価の下支えオペレーションがいつか限界を迎え、大恐慌時代が再来するという予言は多い。もっとも、この本から得られる教訓の一つは、学者にしろ政治家にしろ未来予測はアテにはならないということだが。

前から読もうと思っていてやっと読めた本。 面白いかと言われると少し違うけど読んで良かった本。 投資家の阿鼻叫喚っぶりが書かれているのかと思ったけどそうではなく、都合の悪いことは隠蔽されたり情報が出てくるタイミングが遅くなったりということがよくわかる。

若干の香ばしさが市場に漂う今、もう一度読んでみるべき書籍でしょう。 もう10回以上、読み返していますが、毎回のように群衆心理の面白さを感じます。 市場と経済を取り巻く環境は目まぐるしく変化しますが、市場を構成する心理はある種の普遍的な行動パターンがあるのではと思えます。 市場を構成する主体が生身の人間だけでなくなった今、その普遍性はやや変化したかもしれませんが、学ぶべきことの一つであることに変わりはないでしょう。

1929年の大恐慌がどのように起こったかを解説した、 原著が1955年の本 制度派経済学で名文家のガルブレイスによる解説はとても分かりやすい

2020/06/14　読了。 ブラックマンデー時の前後を詳細に記録した本である。 ウォーレン・バフェットが今年の「株主への手紙」で薦めていた本である。 かなり生々しく記述がされており、臨場感がある。 当時の「会社型投資信託」に関しても記載があり、徐々にトリガーが引かれていくのが記されている。 熱狂の渦の中にいると、自分がバブルの真っただ中にいることを忘れてしまうようだ。 また、長期的に好景気が続いた後は、多くの人の貯金があるため、株が過熱しやすいとのこと。 コロナショックはあったが、2020年の今は好景気が続いた後であり、まさにぴったりの局面である。 定期的に読み返したい。

1929年に起こった大恐慌について知りたいと読んだ。 大半が株の大暴落について書かれている。現在のコロナに起因する大恐慌の比較にはなりにくい。 株式市場の混乱の要因を知るには適当だが、経済の大混乱をより幅広くと考えた場合には物足りない。10%程度は参考になる部分もある。 訳は読みやすい。

大暴落直前、期中、その後の恐慌や人々の様子をデータとエピソードによりガルブレイスらしく描写。 直後の楽観論-ファンダメンタルは基本的に健全とのコメント-など現在のコロナ暴落後の様子ともシンクロ。 恐慌が長引いた原因 (1)所得分配　富裕層の消費は非恒常的で不安定、脆弱化(2)企業構造　資金詰まりを起こした企業は投資を犠牲にしてでも債務償還や配当に当てるため経済は縮小スパイラル (3)銀行システム　経営基盤が脆弱な金融機関多数存在。システム的信用収縮、所得、雇用、物価の落ち込み銀行破綻 (4)経常収支 高関税政策による貿易収支黒字に加え資本収支黒字により不均衡が蓄積、ドイツと中南米債務国　資金出し手は州政府を含む政府。ペルーやキューバ政権の貸倒 (5)専門家の経済知識　政策アドバイザーは均衡財政、為替の金リンクなど当時の考え方に教条主義的墨守。

1929年にウォール街で起きた株の大暴落について、様々な目線から書かれた本でした。投資家の立場、当局の立場、証券会社の立場など、様々な目線からどう考えどう行動したのかが見えて、とても興味深く読めました。 人間の織りなすバブル崩壊劇は今も昔も変わらない、という論評がありましたが、その通りだと感じる場面が多かったです。 バブルの崩壊は何が最初のきっかけなのかはわからない、それにわかったとしてもさほど意味がない、いずれ破裂するバブルがはじけただけ、という箇所が印象的でした。 また、株式市場の暴落が所得と雇用、繁栄の実体そのものに悪影響を及ぼさないために、権威ある人物は所得と雇用は減少しないと言い続けた、本当に確信していた人はいないのに。という箇所も印象的でした。今も同じことが起きるのではと思いました。 とても読みやすい良本でした。

ガルブレイスは、１００歳近くまで存命し、ルーズベルトを含む民主党の複数の大統領のアドバイザーを務めました。経済学者としての業績には、毀誉褒貶がありますが、その知名度は著作の読みやすさもあって、抜群のようです。 本書では、１９２９年のアメリカの大恐慌前後の経済状況、特に金融市場の状況から恐慌前後の状態を解説しています。２００８年のサブプライムと同じレバレッジを利かせた投資方法（当時としては空売りや、社債や優先株でレバレッジをかけた投資信託）などが一気に巻き戻った結果、暴落が加速したあたりは８０年を経て歴史が繰り返したことを克明に語っていると言えるでしょう。バブルが破裂する際に優良な資産程売られるのは、マージンコールの支払いのために現金化が必要とされるため、というくだりはまさにレバレッジの巻き戻りが市場に与えるインパクトの凄まじさを示す例でしょう。 ガルブレイスは２００６年に鬼籍に入りましたが、２００８年以降のリーマン危機時に存命であれば、１９２９年との対比でどのような分析をしたことでしょうか。

ガルブレイス　「 大暴落 1929 」　1929年に起きた ウォール街の株の大暴落の経緯を説明した本。経済の変化というより、経済に踊らされている人の変化に着目している。 経済に踊らされている人の動き ＊政府〜実態と異なるウソの発表 ＊銀行と投資家〜終わりがきたことをなかなか認めない ＊社会〜金儲け一色に染まり価値観がどこかしら狂っている 「株の大暴落は 投機ブームが終わっただけ」「投機ブームは 時代の空気〜普通の人でも金持ちになれるという自信」とした著者の見解に、日本のバブル崩壊を想起した。 著者は 株の大暴落と 直後に起こった 世界恐慌に 関係性を見いだしていない。 株の大暴落についての著者の見解 ＊市場が不況に気付いたから暴落が起きたのではない ＊株が下がった時点では 不況は予測できなかった ＊指標の悪化に一部の投資家が敏感に反応して売りに転じ、いずれ破裂するバブルがはじけた 可能性はある 「政府から 経済は基本的に健全である と聞かされたら、何かがうまくいっていない と考えた方がいい」

1929年の米国での株式市場の大暴落の前後とその後の経済情勢を述べている。現在はそのころとが違って政府の規制やいろいろな仕組みができてはいるが、第九章のガルブレイスの以下の言葉が気にかかる。「だがかつてもそうだったように現在も、金融上の判断と政治の配慮は逆方向に働く。長期的にみれば経済を救う措置であっても、現在の安寧と秩序を乱すものであれば、けっして高くは評価されない。そこで、たとえ将来に禍根を残すとしてもいまは何もしないでおこう、ということになる。こうした姿勢は、共産主義を蝕んだのと同じように資本主義も脅かす。このような考え方に陥るからこそ、事態が悪化していると知りながら、人はあの言葉を口にするのだ−状況は基本的に健全である、と。」

本棚を見ていてふと気になり再読。 アメリカ人ってある意味凄い、何ら変わらんもんね。やってみて駄目ならやり直すしかないでしょ的な発想、この志向に資本主義は確かにマッチします。痛い目に合う時は容赦ないけれど、それも呑み込む共通認識が社会に備わっている気がするな。だからこういう過去の教訓があっても同じことを何度となく繰り返す。うん？日本も違う意味で同じかな？ ところで実はトランプという人は意外に経済という観点でアメリカ的にはダメな人かもしれない。とにかくアメリカに拘っていて、何でも良いからガンガン行くという能天気さが実のところ薄い感じがしなくは無いと思うのですが。

経済の本は何冊も読んできたが最高品質の本。 ただ単に過去を知るだけではなく、今後何度もくりかえされるはずのバブルと株価下落を鳥瞰的に見れるのではないだろうか。 村井章子さんの翻訳が秀逸の出来栄え。 自然な訳を堪能されたい。 なお、この投稿は2017/02/24(金)。 ここ何ヶ月も賃貸不動産のバルブ感が新聞や雑誌などで書かれている。 今後、どうなるか？！

暴落前のアメリカの様子 暴落中の楽観主義な人々 そして暴落後の人々 それらの様子が平易な言葉で臨場感あふれる様子で書かれている。

1929年10月24日にニューヨーク証券取引所で株価が大暴落。 その後、世界規模の恐慌へと発展した。 原書が出版されたのが1954年。 しかし、まるっきり古さを感じさせない。 まるでつい最近起きた出来事のように、 よくここまで当時の世相や情勢を調べたものだと驚かさせる。 世界金融危機が現在進行中だけに、単なる昔の出来事では済まされない。 ところどころにうかがえる著者のピリッと辛口のユーモアも見逃せない。 この本が堅苦しい経済学の教科書と一線を画している重要な要素といっていい。 もし、ユーモアのセンスをあまり理解できない大学のセンセイが、 この本の翻訳を担当したらどうなっていただろう？ 何を言わんやである。 専業の翻訳業の方を起用した出版社の勝利。 ユーモアもきちんとわかった上で訳されているから、 生き生きした日本語になっている。 一昔前だったら、 この手のノンフィクションは大学のセンセイが片手間のアルバイトで翻訳するのが相場と決まっていた。 つくづくいい時代になったと思う。 活字離れなんてもったいないですぜ。

「金利や信用供給よりもはるかに重要な役割を果たしたのは、時代の空気である。」 1955年に出版された”大恐慌の前後について”書かれた本。この本を読んで一番初めに思ったことはリーマンショックであった。歴史は繰り返す、とはまさにこのことである。今の日本も少しずつ景気が回復してきており、将来のインフレに期待ができる。しかし、その時に、20年前のバブルを忘れずに振る舞うことが大切だ。空気に流されないようにしたい。また、新たなお金を生む仕組みを考えてきた人々は非常に優秀だと思う。

1929年の大暴落の経緯を、バブル期から暗黒の木曜日を経てその後に至るまで、わかりやすく詳述している。 分析は少なめであるが、村井章子の邦訳がとても読みやすい。 帯｢バブル崩壊、、株価暴落のあとに必ず読まれる、恐慌論の名著｣

1950年代に書かれた本にもかかわらず、まるで昨日書かれた本のように読みやすい。人の欲望の尽きることがないように、人が投機とバブルへの熱狂の報いを受ける限りはこの本はきっと価値を持つ。まさしく真の古典、恐らく永久に読まれ続けることでしょう。

大恐慌の引き金となった、1929年のウォール街での株式相場大暴落を記述した古典。 未だに金融バブル（本書ではブーム）の発生・崩壊の仕組みは解明できていないものの、ファンダメンタルズ面と投資家の心理面にバランスよく触れていると思います。 当時の相場師として、ＧＭのデュラント（創業者）やラスコブ（財務担当）が関与していたのは驚き。設備投資よりも株式（投資信託）のほうが短期的収益率が高い状況では、構造的に製造業が金融投資に走ってしまう。これは変わらず、ということでしょうか。

本書は、1920年代末から始まった世界大恐慌のきっかけとも言われる、アメリカ起こった1929年の株式市場の大暴落について書かれたものです。 初版発行はなんと1954年。50年以上も版を重ねて読み継がれている本です。 題名やテーマから、少しとっつきにくいかもしれませんが、内容は分かりやすく特に難しいということも無いと思います。 ご存じのようにバブルというのは現代だけの特殊な現象ではなく、近代から何度も何度も繰り返されているものです。有名なところでは、オランダのチューリップバブルとか、イギリスの南海泡沫会社バブル、新興市場（当時の南米諸国のこと）や鉄道バブル。新しいところではアメリカのインターネットバブルや日本の不動産バブル等々・・・、枚挙に暇がありません。 そして、おそらくこれからも何度も何度も繰り返されるていくのでしょう。 そういった意味では、典型的なバブルの破裂であった1929年の大暴落について知ることは、決して無駄なことではないと思います。 とはいえ、一種のエンターテイメント作品のような面白さが本書にはあるので、あまり難しく考えずに一度手にとってみても良いのではと思います。 良書だと思います。

御仕事柄、速読。 1929年の大暴落から証券と銀行の分離や FRBが機能強化されSECが設置され、預金保険機構が 準備されと、、 内部者取引や空売り規制etc。。 人も進化するわけだ。というか学ぶんだ。 今回のCDS絡みの問題もあったけど逆にそう思った。 最後の「状況は基本は健全である」とこーゆー時期に 人は口にする、的な終わり方はお決まりだね。 最後に、いろいろな原因があるけど国民の所得が 一部に偏るとバブルが発生するのはなんとなく納得。

市場があやしい雲行きになったときの常套句、すなわち「経済は基本的には健全である」とか「ファンダメンタルズは問題ない」というものだ。この台詞を聞かされたら、何かがうまくいっていないと考える方がいい。 そもそも人間は知っていることばかり話すのでもなければ、知らないことばかり話すのでもなく、知っているつもりだが実は知らないことを話すことが多い。 「夢を失ってはいけない。夢が無くても死にはしないが、もう生きてはいない」マーク・トウェイン 予言を外した予言者は惨めである。外した理由を説明したくとも、その大事な瞬間にもはや聴衆はいない。 人間は確信が持てないときほど独断的になりやすい。 自社株買い＞1929年＞自分で自分を騙す

のど元過ぎれば熱さを忘れ、歴史は繰り返される。著者が第9章で述べたことは、近年起きたことを思い起こさせる。

『一九九七年版まえがき』 ・最初は値上がりから始まる．株でも不動産でも美術品でも何でもいい．すると世間が注目し，買い手が群がる．買う行為そのものが価格を押し上げ，値上がり期待を現実にする．そしてある日，終わりがやってくる． ・私が言いたいのは，チューリップ・バブルに始まり，この現象は何度と無く繰り返されてきたということだけだ． 『第1章　夢見る投資家』 『第2章　当局の立場』 『第3章　ゴールドマン・サックス登場』 『第4章　夢の終わり』 『第5章　大暴落』 『第6章　事態の悪化』 『第7章　暴落後の日々1』 『第8章　暴落後の日々2』 『第9章　原因と結果』 ・大暴落はそれに先立つ投機ブームの中で育まれるが，なぜあのような狂乱ブームが起きたのかはわかっていない．金利や信用供給があっても投機ブームが起きなかった時代もある．それらより重要な役割を果たしたのは，時代の空気である．楽天的でゆるぎない自信．誰も自分に不利や不正は働かないという信頼．貯金が潤沢．

帯には、「バブル崩壊、株価暴落のあとに必ず読まれる、恐慌論の名著。」と書かれています。「あとに」というところが悲しいところで、人はなかなか歴史に学べない。この本で中心的に扱っているのは、大恐慌ではなく、大暴落、つまりウォール街で何が起こったのか、です。1929年の大暴落は、どのような背景の下に、どのような経緯を辿って起こったのか。感情論を排した観点から、克明に歴史を追っていきます。 目次： -夢見る投資家 -当局の立場 -ゴールドマン・サックス登場 -夢の終わり -大暴落 -事態の悪化 -暴落後の日々１ -暴落後の日々２ -原因と結果 鋭い考察が随所に織り込まれています。大暴落、大恐慌がなぜ起きたのか、それは再び起こるのか、という分析は最終章で扱われていて、定説とその妥当性が分析されています。

おすすめ度：90点 1954年初版。 帯には「バブル崩壊、株価暴落のあとに必ず読まれる、恐慌論の名著。」とあります。 崩壊劇を活写。一気に読めました。 現在とデジャブ。 登場人物の当時の投資信託が現代のヘッジファンド。レバレッジを効かしていたことも同じ。 当初は強気一辺倒の学者やマスコミ、楽観的な発言が多かったことや時間軸が非常に似かよっていることにも驚きです。 何ら決定できない頻繁に開かれる重要そうな会議は、現在のG7,G20に重ねられるのでしょうか。 今も昔も変わらぬことがわかります。 今日まで、その経緯とチャートが相似形。 変わっていることは、バーナンキを始めとするFRBの対応の迅速さ。 新興国をも巻き込んだ国際経済の拡がりと各国の協調体制。 大暴落後に大恐慌へ突き進んでいった理由も明確。所得格差が生じていたということ。 金融危機をきっかけとして、実経済に徐々に影響を及ぼしつつある今、我々は大恐慌への道を歩んでいるのか。 1929年の大暴落よりもむしろ、その後の方が数倍もはるかに大きい暴落であったという事実。 とすると、2009年以降にも2008年に起こった大暴落の数倍大きい大暴落が、我々を待ち受けていることになります。

大恐慌について、深く述べられた本です。 金融危機の現在、どうするか、どうなるのかを考えさせられます。 おすすめ。

わりと有名な、世界大恐慌についての本。 あの恐慌の当時、人々はどう考え、どう行動し、そして崩れていったのかをきちんと書いています。 なんでもこの本、不況になるたびに売れるらしくって本屋に平積みしてありました。 まあ自分もそれに釣られて買っちゃったわけですが、読んでみて納得。これを今読むことには十分な意味があると思います。 なんせこの本に書かれた状況が、今起こってることとそっくりだもの。 わけもわからないまま暴落する株価。ひたすら｢実体経済に影響はない｣といい続ける専門家。必死に買い支えようとする銀行。etcxetc...。 当時とは色々な条件が違う、と専門家は言いますし、確かに同じなわけないんですけど結果起こってる事態にはかなりの共通点があります。 ここからどうなるのか、それはまだわからないですけど、少なくともこれ読んで過去に学んでみるのも悪くはないんじゃないでしょうか。

1929年の大恐慌の時に証券市場で何が起こっていたかを検証した本。証券バブルの発生とそれを止めようとしない/止められない当局の姿など、90年代のバブル崩壊や今回の金融危機との共通項を見つけるのはたやすいけれど、何よりも帯に書かれている「株価暴落のあとに読まれる」という一文が全てを物語っているのではないかと。この本は株価暴落の「前に」読まないと何の意味もないのですよ！コトが起こったあとにようやく「これって1929年のアレに似てない？」とこういう本を読んでしまうということが、つまりは、僕たちが歴史から何も学んでいないということを学ぶことなのではないかと。

1929年の大暴落前の楽観論が徐々に悲観的に変わるまでの世の中の声を丁寧に記載していて、読みやすい一冊。前回の大暴落は、株価が3年間下がり続け、生産指標が暴落前にもどるのに10年かかったようで、それをどこか頭の片隅におきたい。

会社型投資信託のブーム、レバレッジ効果、バブル紳士の跋扈、動きの鈍いＦＲＢ…。今も昔も変わらない人間の織り成すバブル崩壊劇を活写した、異端の経済学者による恐慌論の名著。（TRC MARCより）

高校生の頃にも一度読んだ本。翻訳が絶版になっていたので、ペーパーバック版をつん読にしていたが、日経BPクラシックとして再版になったようだ。FRBによる低金利政策や続々とIPOする怪しい企業、投資信託ブームなど、いつの世も同じだなぁと痛感させられる。バブルはimmunizing effect を持つので、しばらくは再発しないが、何年か経つと繰り返される。29年の暴落がその後、大恐慌として長く影響を残すことになった理由についても考察が行なわれている。大きな理由の一つとして格差問題が挙げられている。当時は格差が大きく、株価暴落による資産効果へのインパクトを通じて富裕層に与えたダメージが大きかったことがその後の経済低迷を招いたとしている。本書が書かれた当時（'54) は、格差も小さくなっており、仮に、今('54)株価が暴落しても大恐慌のようなことにはならないだろう、という見通しは、今回の金融危機を考える上でちょっと怖い。■ like all booms, it had to end.■ It is another feature of the speculative mood that, as time passes, the tendency to look beyond the simple fact of increasing values to the reason on which it depends greatly diminishes.■ Stock prices have reached what looks like a permanently high plateau (Irving Fisher)

この本、実は1955年に出版！ バブル崩壊、株価暴落のあとに必ず読まれる、恐慌論の名著。 1929年の大暴落、その後の世界恐慌につながるアメリカの バブル当時の話が、客観的に描かれている。 世界が金融危機で揺れている今、将来は予測可能ですか？

構成は散漫でわかりくい感じがするが、投資信託（といっても日本のそれとは違い、Ｊ−ＲＥＩＴなどの投資法人に近い）によるレバレッジがバブルを加速させ、それの破裂により市場が壊滅した状況は、今回のサブプライムに端を発した現在の状況とよく似ている。 著者はその後の大恐慌は、世間の無気力がそれを深化させたと語っているが、今回の状況を解決するにあたり人類は歴史に学んだ行動を取れるのだろうか。これは、時が経たないとわからない．．．、が速く立ち直ってくれないと。 最後に、Sir. John Templetonの有名な言葉を個人的に書きたくなった。 Bull Markets are Born on Pessimism Grow on Skepticism Mature on Optimism and Die on Euphoria