ラルフ・ビンスの資金管理大全 ──最適なポジションサイズとリスクでリターンを最大化する方法
ラルフ・ビンス(著)
/パンローリング
作品情報
トレーディングにおけるマネーマネジメントの世界に多大な貢献をしてきたラルフ・ビンスの考え方は、金融のプロのみならず、ベテラン級の一般投資家たちの心をもとらえて離さない。その彼が前三作（『投資家のためのマネーマネジメント』『マセマティクス・オブ・マネーマネジメント』『ニュー・マネーマネジメント』）の概念を基に新たなモデル（レバレッジスペースモデル）を開発した。これは、彼の理論を実践に応用することを可能にするモデルである。ドローダウンという概念を、従来の枠組みを超えて議論している書籍は本書を除いてほかにはないだろう。リスクの測定にリターンの分散を用いてきた従来モデルから発想を180度転換して、リスクの測定にドローダウンを用いる点がこのモデルの最大の特徴であり、画期的な点でもある。
そしてこれが、彼のモデルがこの業界で半世紀以上にもわたって使われ続けてきた従来モデルをはるかにしのぐモデルであるゆえんでもある。 第1部は理論が中心だが、オプティマルfアプローチによる最適ポジションサイズという観点からポートフォリオ構築を考えるうえで欠かせない理論ばかりである。理論・概念の理解やポートフォリオの構築に欠かせないものが数学である。しかし現実問題として、ポートフォリオを構築するうえで壁となっているのがこの数学である。
ギャンブル理論や統計学などの基本的な理論に始まり、ポートフォリオの構築に必要なケリーの公式、オプティマルfの説明、そして複数の同時ポジションを扱うためのレバレッジスペースモデルへと読者を導いていくなかで、彼が最も重視したのは理論、概念、ポートフォリオ、モデルを読者に数学的にきちんと理解させることである。例えば、次のような複雑な概念を採用する際に壁となる数学的問題にも明確な回答を示している。
・オプティマルfの枠組みを破産リスクや現実世界でより応用の効くドローダウンリスクと関連づけて適用するにはどうすればよいのか
・リターンの再投資と幾何的成長問題
・成長の法則、効用、有限流列
・古典的ポートフォリオ構築
・大きな成功を収めてきた商品ファンドに共通するポートフォリオやシステムのマ ネージメント手法
本書はトレーディングについてのみ書かれたものではない。基本的な数学法則とコ ントロール不可能なリスクを伴う一連の結果を扱うときに、これらの数学法則がわれ われにどのような影響を及ぼすのかが本書のメーンテーマである。
幸い彼は優れたライターでもある。本書を読み終えるころには、難しい概念も数学 も難なく理解できているあなたがいるはずだ。
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この作品のレビュー
平均 2.3 （4件のレビュー）
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なんだかよくわかんないけど、それ食えんの？っていう感じ。
頭でっかちの人は好きかも。
途中で断念。投稿日：2016.10.11
資産管理を目的に、ギャンブル理論、確率分布などの理論を詳細に示し、まとめとしてその理論を実践するための方法などJavaのソースコードを示して説明している。金融のプロにとっては非常に重要で1万3千円を超…える値段設定もなるほどと思うが、一般人にとっては正直時間をかけて読むものでは無いと目次で判断してしまった。まあ自分に合わなかった本という事で点数低めにつけてます。
あと個人的な意見ですが、あくまで理論は理論。実践にそのまま適用して上手くいくとは到底思えない。もし上手く行くなら全員やれば良いが、実際はそんな事になってないと思っている。続きを読む投稿日：2022.02.03
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